“市集可能回到了‘好音尘是好音尘赌钱赚钱app，坏音尘亦然好音尘’的环境中”。

第一眼看上去，好意思国股市似乎正以褂讪且可预测的速率高潮，在连涨三周之后，本年迄今抑止标普500指数高潮了9%，但名义之下荫藏着好多事情，在降息预期再次升温的股东下，指导股市高潮的形成了科技股之外的新一组新股票。

纳入了大皆金融股的说念琼斯工业平均指数正在跑赢科技股占多数权重的标普500指数，自昨年12月以来，说念指第一次走出连涨八日的行情。

目下说念指位于39513点，比历史最高点仅低了0.7%。在《说念指40000点：从历史上最大牛市中赚钱的政策》(Dow 40,000: Strategies for Profiting from the Greatest Bull Market in History)一书出书了25年后，40000点的里程碑终于回到了东说念主们的视野中。

说念指此次连涨八天并莫得突破记载，昨年7月该指数曾集会13个交游日高潮，但这是一个好迹象。

Bespoke Investment Group同一独创东说念主保罗·希基(Paul Hickey)说：“这么的集会高潮频频出目下牛市之中，而牛市的界说等于报恩率高于平均水平的本事。”

上周好意思股走势

久经查察的说念指成份股最近跑赢此前指导股市走高的科技股。在降息预期股东金融股高潮之际，曩昔一个月高盛(GS)跑赢英伟达(NVDA)15个百分点。此外，阐扬最佳的是公用劳动股，公用劳动股ETF Utilities Select Sector SPDR (XLU)集会七天高潮，终于开脱了握续了一年半的疲软走势。

投资者对好意思联储降息的预期再次升温，尽管好意思联储险些莫得开释降息行将到来的明笃信号。好意思联储主席鲍威尔本月早些时辰暗示，好意思联储正在寻求“均衡”通胀和服务，而不是像曩昔一年那样只海涵通胀，他的这一表态给投资者信心带来了提振。

对投资者来说，鲍威尔的言论意味着“好意思联储看跌期权”(Fed put)又转头了，即要是经济数据运造孽化，好意思联储就会降息。Yardeni Research总裁艾德·亚德尼(Ed Yardeni)评说明：“市集可能回到了‘好音尘是好音尘，坏音尘亦然好音尘’的环境中。”

当“好意思联储看跌期权”在领路作用时，倒霉的经济数据时常会股东股市高潮，因为数据阐扬欠安会提升好意思联储降息的概率，因此，当上周央求稳定送礼东说念主数飙升至昨年8月以来的最高水平淡，股市也随之飙升。亚德尼指出，“好意思联储看跌期权“加多了股市“融涨”(melt-up)的风险。

但一个更危急的事件行将发生，其影响力以致可能盖过“好意思联储看跌期权”。4月份奢华者价钱指数(CPI)将于本周三公布，分析东说念主士预测4月CPI将环比高潮0.3%。最近发生的一些事给了咱们握悲不雅格调的情理：本年通胀一直居高不下，况且每当看到通胀上升时，投资者就会调低对好意思联储降息的预期。1月份交游员们还在押注本年会有七次降息，目下他们的押注是两次概况更少。

按交游员这种调低降息次数预期的速率，他们可能会很快押注好意思联储加息而非降息。

文 | 阿维·萨尔茨曼

剪辑 | 郭力群

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《巴伦周刊》(barronschina)原创著述，未经许可，不得转载。英文版见2024年5月13日报说念“Dow 40,000 Is So Close, You Can Feel It. Here’s Why You Should Fear It.”。

（本文执行仅供参考，不组成任何表情的投资和金融提出；市集有风险，投资须严慎。）

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